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继续维持此前板块整体低配的观点不变

作者:admin 来源:北京奥比信息科技有限公司 时间:2016-12-22
  总的来看,振兴实体经济将成为未来核心逻辑。由此我们判断,一方面,资金面的收紧将进一步降低市场风险偏好,另一方面,资金进入实体经济势必带来一级市场活跃度增强而二级市场活跃度减弱,近期IPO发行速度出现显著提升即为此方面的信号之一,因此依靠并购逻辑讲故事的计算机公司业绩增速将受到考验。综合来看,板块估值下降趋势将不可避免,概念性炒作将受到压制。在这种条件下,我们认为板块配臵将以低估值为优先考虑条件,并关注相对确定性的成长机会,继续推荐长城电脑(12.44,-0.260,-2.05%)、东软集团(19.44,0.320,1.67%)、东华软件(24.00,0.790,3.40%)等低估值标的。
 
  中央经济工作会议另一个值得关注的政策点是农业领域的供给侧改革。本次会议提出“深入推进“三去一降一补”、深入推进农业供给侧结构性改革”,我们认为其根本问题在于解决农产品(12.71,-0.180,-1.40%)价格机制的改革。目前我国农业领域的农产品、农用机具电商、借贷金融等业务发展缓慢,农业信息化板块有望因此迎来利好,扭转长期以来关注度较低的现状。相关标的我们推荐关注神州信息(22.16,-0.270,-1.20%)、辉丰股份(5.03,-0.030,-0.59%)、司尔特(10.38,-0.170,-1.61%)等。核心观点本周计算机板块(申万)下跌5.44%,跑输沪深300(3335.67,-2.860,-0.09%)指数1.21个百分点,跑输中小板(0.00,0.000,-100.00%)指数1.22个百分点,跑输创业板(0.00,0.000,-100.00%)指数0.59个百分点,在所有行业板块(申万)中表现较差,位居涨幅榜倒数第二。市场在周一出现集体大幅回调,计算机板块也延续了杀估值行情,我们认为在估值没有回归历史低点的情况下该趋势短期内不会有变化,继续维持此前板块整体低配的观点不变。
 
  本周政策面上重点关注中央经济工作会议带来的若干信号。中央经济工作会议属于我国一年一度的经济工作最高级别会议,本次会议主要内容有三大点值得关注:1、货币政策由“稳健”变为“中性”;2、金融业占GDP比重过高,需要将资金驱赶至实体经济;3、着力处臵金融风险,防控资产泡沫。
 
  投资策略及组合上周我们推荐的低估值组合大幅跑赢指数4.81个百分点,下周我们的组合调整为东软集团、长城电脑、捷成股份(10.84,-0.110,-1.00%)、丰东股份(31.26,0.240,0.77%)、东华软件,权重各为20%。
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